7月9日，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《条例》），自2023年9月1日起施行。这是我国私募投资基金行业首部行政法规。条例的出台，有利于完善私募基金监管制度，将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管，对私募基金行业规范健康发展、防范化解风险具有重要积极意义。

　　一是明确适用范围。将契约型、公司型、合伙型等不同组织形式的私募投资基金均纳入适用范围，规定以非公开方式募集资金，设立投资基金或者以进行投资活动为目的依法设立公司、合伙企业，由私募基金管理人或者普通合伙人管理安博电竞，为投资者的利益进行投资活动，适用本条例。

　　二是明确私募基金管理人和托管人的义务要求。明确不得成为私募基金管理人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等相关主体的情形，明确从业人员应当按照规定接受合规和专业能力培训。规定私募基金管理人应当依法向国务院证券监督管理机构委托的机构履行登记手续，明确注销登记的情形。列举私募基金管理人的股东、实际控制人、合伙人禁止实施的行为，明确私募基金管理人应当持续符合的要求。明确私募基金管理人、私募基金托管人的职责。

　　三是规范资金募集和投资运作。私募投资基金应当向合格投资者募集或者转让，单只私募投资基金的投资者累计不得超过法律规定的人数。私募基金管理人应当根据投资者风险识别能力和风险承担能力匹配不同风险等级的私募投资基金产品。加强私募投资基金募集完毕后的监管监测。明确私募投资基金财产投资的范围以及不得经营的业务，规定私募投资基金的投资层级。规范私募基金管理人及其从业人员的行为。

　　四是对创业投资基金作出特别规定。国家对创业投资基金给予政策支持，鼓励和引导其投资成长性、创新性创业企业。加强监督管理政策和发展政策的协同配合，明确创业投资基金应当符合的条件，对创业投资基金实施区别于其他私募投资基金的差异化监督管理和自律管理。

　　五是强化监督管理和法律责任。规定私募投资基金业务活动的监督管理应当贯彻党和国家路线方针政策、决策部署。明确国务院证券监督管理机构的监管职责及监管措施等。规定国务院证券监督管理机构会同国务院有关部门和省级人民政府建立私募投资基金监督管理信息共享、统计数据报送、风险处置协作机制。此外，对违反本条例的法律责任作了明确规定。

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　　（备注：本节编辑自新华社，原文标题：李强签署国务院令 公布《私募投资基金监督管理条例》）

　　数据显示，截至今年5月底，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.2万家，管理基金数量15.3万只，管理基金规模21万亿元左右。从小众行业成长为我国金融体系重要组成部分，私募基金在服务实体经济、支持创新创业、提高直接融资比重、满足居民财富管理需求等方面，发挥着越来越重要的作用。

　　长期以来私募股权基金（含创业投资基金）面临上位法依据不足的问题。北京大学法学院教授郭雳表示，《条例》是我国私募投资基金行业首部行政法规，补充了私募基金监管序列上的缺环，为规范私募基金提供了行政法规层面的依据，能更好平衡监管制度层级与灵活应对行业实践的需求，丰富完善了监管制度体系。

　　北京天驰君泰律师事务所合伙人、北京市律师协会公司法专业委员会副主任原森泰认为，《条例》补足了私募基金监管方面的短板，增加了私募基金法律制度供给，并将近年来私募行业行政监管规则等纳入，提升了规则效力层的级别。

　　其次，私募监管主体更加明确。私募基金主要分为私募证券基金、私募股权基金两类。其中，证券投资基金法主要对私募证券基金的监管作了规定，但对私募股权基金的监管则主要依赖部门规章、规范性文件及自律规则安博电竞官网。

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　　郭雳表示，《条例》明确创业投资基金属于一类特殊的私募股权投资基金，同时将契约型、公司型及合伙型的私募证券投资基金和私募股权投资基金一体纳入私募基金范畴，进一步厘清了监管客体内涵，优化了监管格局。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，用法治化、制度化的方式规范私募投资基金活动，能更好保护投资者及相关各方的合法权益，更能提升私募投资基金特别是私募股权投资基金的科技洞察能力、产业研究能力、企业发掘能力、资源整合能力和投后管理能力，进一步促进私募投资基金行业在健康规范中获得长期、稳定、可持续发展。

　　最后，监管活动环节得到了进一步完善。《条例》划定了监管底线，规范了私募投资基金“募、投、管、退”各关键环节的相关活动，并对不同类型私募基金，特别是创业投资基金实施差异化监管，对管理人侵占挪用基金财产等违法违规行为从严规制，有效夯实了私募投资基金的法治基础。

　　在郭雳看来，《条例》就私募基金的资金募集、登记备案、投资运作、信息提供等关键环节明晰了监管要求，特别是规定了管理人履行谨慎勤勉义务的具体职责，加强了对管理人信息提供的要求，制度覆盖更为全面，规范调整了私募基金的全生命周期。

　　(备注：本节来源上海证券报，原文标题：解读私募基金监管条例 完善法规体系 划定监管底线 私募投资基金向法治化规范化发展)

　　TIPS:数据显示，截至2023年一季度，私募股权基金累计投资境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量近20万个，为实体经济形成股权资本金超过11.6万亿元。注册制改革以来，近九成的科创板上市公司、六成的创业板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前获得了私募股权基金支持。

　　数据显示，截至2023年一季度，私募股权基金累计投资境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量近20万个行业新闻，为实体经济形成股权资本金超过11.6万亿元。注册制改革以来，近九成的科创板上市公司、六成的创业板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前获得了私募股权基金支持。

　　最新的研究报告显示，超过80%的亚洲家族办公室都接触私募投资，其中直接投资占据了57%的比例，高于基金投资的比例（43%）。当前，私募股权投资是家族办公室进行财富增值的主要手段。首先，私募股权投资通常具备较高的回报潜力，可以为家族办公室提供超额回报。这对于追求增加家族财富和长期资本增值的家族办公室来说，是一个重要的驱动力。其次，家族办公室在私募股权投资中可以直接参与决策和管理，通过直接投资，他们可以获得更多的控制权和影响力，以支持家族长期发展战略。

　　然而，私募股权投资也存在风险和挑战。这种投资通常具有较长的投资周期和较高的流动性风险，需要家族办公室具备长期资本和风险承受能力。

　　惠裕全球家族智库认为，本次《私募投资基金监督管理条例》的发布对中国家族办公室的私募投资带来更多正面积极的影响和重要的意义：

　　规范化和法治化：《条例》将私募投资基金业务活动纳入法治化和规范化轨道进行监管。这为家族办公室提供了明确的监管框架和规范操作的指导，有助于确保私募投资活动在合规的范围内进行，提升行业的透明度和可持续发展。

　　投资者权益保护：《条例》旨在更好地保护投资者的合法权益。家族办公室作为私募投资基金的投资者，受益于加强的监管和规定，可以更好地保护其在投资过程中的权益，降低投资风险。

　　提升专业能力和合规要求：《条例》要求私募基金管理人及其从业人员按规定接受合规和专业能力培训，明确了私募基金管理人的职责和义务。这促使家族办公室在私募投资领域加强专业能力培养和合规意识，提升投资决策的水平和风险管理能力。

　　创业投资支持：《条例》对创业投资基金作出了特别规定，并鼓励和引导创业投资基金投资成长性、创新性创业企业。对于家族办公室来说，如果涉足创业投资领域，这将为其提供更多的政策支持和发展机会。

　　监管协作机制和信息共享：《条例》要求国务院证券监督管理机构与相关部门建立私募投资基金监督管理信息共享、统计数据报送和风险处置协作机制。这将有助于加强监管的整体效能，提升家族办公室在私募投资中的信息获取和风险识别能力。

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　　综上所述，通过《私募投资基金监督管理条例》的发布，家族办公室在私募投资中可以享受到更加规范和透明的市场环境，得到更好的投资者保护，并有机会提升自身的专业能力和合规水平。这有助于家族办公室更加有效地进行资产配置和投资决策，为家族财富的增值和长期发展提供支持。

　　惠裕全球家族智库（FOTT）是国内面向本土家族办公室提供专业服务的咨询机构，致力于帮助家族办公室建立和完善FO运营能力，打造数字化服务机构优选平台。本公众号以《商讯.家族办公室》杂志（国内统一刊号：CN44-1563/F）出版内容为原创依托，由杂志编辑部进行专业采编运营。《商讯.家族办公室》是国内家族办公室行业垂直媒体，定位于有腔调的行业敦促者，面向SFO、MFO、金融机构等高端财富人群发行。

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